Куліш К.В,2025
Фінансовий ринок України у період воєнного стану зазнає масштабних викликів, які безпосередньо впливають на його стабільність та ефективність. Військова агресія спричинила суттєві руйнування інфраструктури, скорочення інвестицій та відтік капіталу. Банківська система стикається з обмеженим доступом до ресурсів, зниженням кредитної активності та залежністю від державної підтримки. Такі умови формують високий рівень ризику для всіх учасників ринку та ускладнюють його подальший розвиток. Водночас зростають проблеми, пов’язані з довірою населення та бізнесу до фінансових установ. Відтік депозитів, збільшення тіньових операцій та обмеження роботи банків у прифронтових регіонах посилюють загальну нестабільність. Значним викликом стає інфляційний тиск і коливання валютного курсу, що створюють додаткові ризики для економічної системи в цілому.
У цих умовах особливо загострюється проблема контролю над тінізацією фінансових потоків, яка ускладнює ефективне функціонування ринку. Попри складні обставини, перспективи фінансового ринку України залишаються позитивними у довгостроковій перспективі [1].
Важливим фактором є активна підтримка міжнародних партнерів, яка дозволяє стабілізувати макроекономічну ситуацію та забезпечувати ліквідність банківського сектору. Поступове відновлення економічної активності після завершення бойових дій відкриє можливості для залучення інвестицій та розвитку сучасних фінансових інструментів [2].
Подальший розвиток фінансового ринку пов’язаний також із цифровізацією та впровадженням інноваційних технологій у сфері банківських і фінансових послуг. Це сприятиме підвищенню прозорості операцій та зміцненню довіри з боку населення і бізнесу [3].
Відновлення ринку вимагає тривалого часу, проте закладені фундаментальні передумови дозволяють очікувати на його поступове зростання та зміцнення ролі у забезпеченні економічної стабільності країни [1].
Проблеми функціонування фінансового ринку у період воєнного стану в Україні відображено у табл. 1. [1-3].
Таблиця 1
Проблеми функціонування фінансового ринку у період воєнного стану в Україні
Проблема Характеристика
Дестабілізація банківської системи Виникають труднощі з ліквідністю, зростає потреба у державній підтримці та валютних інтервенціях НБУ.
Обмеження доступу до капіталу Зниження інвестиційної активності, скорочення кредитування бізнесу та населення.
Валютні ризики Посилення тиску на валютний ринок, зростання попиту на іноземну валюту та ризик девальвації гривні.
Зростання рівня недовіри Невпевненість населення та бізнесу у стабільності фінансової системи знижує обсяги депозитів та інвестицій.
Руйнування інфраструктури Пошкодження офісів банків, фінансових установ та платіжних систем у прифронтових регіонах.
Психологічний тиск на учасників ринку Високий рівень невизначеності та стрес негативно впливає на економічну поведінку населення.
Тінізація фінансових операцій Зростає обсяг нелегальних розрахунків та обхід офіційних механізмів регулювання.
Джерело: складено на основі [1-3].
Фінансовий ринок України у період воєнного стану перебуває у надзвичайно складних умовах, що зумовлено як зовнішніми, так і внутрішніми чинниками. Військова агресія спричинила значні економічні втрати, зниження рівня інвестиційної активності та зростання фінансових ризиків. Представлена таблиця наочно демонструє ключові проблеми функціонування фінансового ринку, які виникають в умовах воєнних дій [1].
Однією з найважливіших проблем є дестабілізація банківської системи, що призводить до зростання залежності від Національного банку України та державної підтримки. У цих умовах кредитна активність комерційних банків істотно знижується, а доступ бізнесу та населення до фінансових ресурсів обмежується. Водночас посилюється тиск на валютний ринок, що створює ризики девальвації гривні та зростання інфляційних процесів [2].
Важливим аспектом є й зниження довіри населення та бізнесу до фінансових установ. Це проявляється у скороченні депозитної бази та відтоку капіталу, що ускладнює стабільне функціонування ринку. Руйнування інфраструктури в окремих регіонах додатково дестабілізує фінансову систему, створюючи проблеми з роботою банківських відділень, платіжних сервісів та інших важливих складових ринку [1].
Особливо небезпечною є тінізація фінансових операцій, яка посилюється через недовіру до офіційних інституцій та прагнення уникнути жорстких регуляторних обмежень. Це знижує ефективність фінансової політики держави та ускладнює контроль за рухом капіталу. Додатковим негативним фактором є психологічний тиск на учасників ринку, що визначає їхню економічну поведінку та знижує готовність брати участь у довгострокових фінансових проектах [3].
Отже, проблеми функціонування фінансового ринку у період воєнного стану є комплексними, взаємопов’язаними та мають значний вплив на загальну економічну стабільність країни. Їхнє усвідомлення дозволяє краще оцінити масштаби викликів, з якими стикається Україна в умовах воєнних дій [4].
Перспективи функціонування фінансового ринку у період воєнного стану в Україні відображено у табл. 2. [4-5].
Таблиця 2
Перспективи функціонування фінансового ринку у період воєнного стану в Україні
Напрям перспектив Зміст та значення
Міжнародна фінансова підтримка Отримання кредитів, грантів та макрофінансової допомоги від міжнародних організацій та партнерських держав, що сприяє стабілізації ринку та підтримці банківської системи.
Цифровізація фінансових послуг Активний розвиток онлайн-банкінгу, мобільних додатків та інноваційних фінансових технологій, які забезпечують доступність послуг навіть у кризових умовах.
Підвищення прозорості операцій Розширення практики електронного документообігу, посилення контролю за фінансовими потоками та боротьба з тінізацією економіки.
Зміцнення довіри до фінансових установ Поступове відновлення довіри з боку населення та бізнесу завдяки стабілізації банківської діяльності та гарантіям збереження депозитів.
Інвестиційний потенціал у післявоєнний період Очікуване зростання інвестиційної привабливості України після завершення воєнних дій та початку масштабного відновлення економіки.
Розвиток ринку капіталу Поступове пожвавлення фондового ринку, розширення можливостей для залучення інвестицій та запровадження нових фінансових інструментів.
Адаптація регуляторної політики Гнучке реагування Національного банку України та інших регуляторів на зміни економічної ситуації, що дозволяє підтримувати стабільність фінансової системи.
Джерело: складено на основі [4-5].
Перспективи функціонування фінансового ринку України у період воєнного стану пов’язані з відновленням стабільності, підвищенням прозорості та інтеграцією сучасних технологій у банківську та фінансову діяльність. Представлена таблиця демонструє основні напрямки розвитку ринку, які мають ключове значення для підтримки економічної активності та зміцнення довіри учасників ринку. Одним із найважливіших аспектів є міжнародна фінансова підтримка, що забезпечує доступ до кредитів, грантів та макрофінансової допомоги, стабілізує банківський сектор і створює умови для збереження ліквідності та нормального функціонування фінансових установ [4].
Цифровізація фінансових послуг виступає одним із ключових чинників розвитку фінансового ринку України в умовах воєнного стану. Активне використання мобільних додатків, онлайн-банкінгу та інноваційних технологій дозволяє забезпечити безперервний доступ до фінансових послуг навіть у кризових умовах і значно зменшити ризики, пов’язані з фізичною недоступністю банківських відділень у регіонах, що постраждали від бойових дій. Паралельно з цим підвищується прозорість фінансових операцій через впровадження електронного документообігу, автоматизованих систем контролю та моніторингу фінансових потоків, що сприяє боротьбі з тінізацією економіки та підвищує ефективність регуляторних механізмів [5].
Стабілізація банківської системи та поступове відновлення довіри населення і бізнесу до фінансових установ є критично важливими для перспективного розвитку ринку. Очікуване відновлення економічної активності після завершення бойових дій відкриває значні можливості для залучення інвестицій, пожвавлення ринку капіталу та впровадження нових фінансових інструментів, які підвищують ефективність ринку та його стійкість до зовнішніх шоків. Адаптація регуляторної політики до поточних умов забезпечує гнучке реагування на зміни ринкової кон’юнктури, підтримку ліквідності та стабільності фінансової системи [3].
Отже, перспективи функціонування фінансового ринку України у період воєнного стану є багатовимірними, комплексними та спрямованими на підвищення ефективності, прозорості та стійкості фінансової системи. Вони демонструють значний потенціал для поступового відновлення економіки, зміцнення ролі фінансового ринку у забезпеченні стабільності та підтримки розвитку держави, створюючи основу для довгострокового економічного зростання та інтеграції сучасних фінансових технологій.
1. Гриценко А. А. Вплив воєнного стану на фінансову систему України // Фінанси України. – 2022. – № 9. – С. 7–22. URL: https://ir.nasoa.edu.ua/bitstreams/2b1b4056-654f-44e9-a7b6-49ab6fa6eb72/download
2. Prots N., Tesliuk S., Prots V. The Problems of the Functioning of the Stock Market of Ukraine under the Conditions of War State // Economic Journal of Lesya Ukrainka Volyn National University. — 2023. — № 4. — С. 66-74. — URL: https://doi.org/10.29038/2786-4618-2023-04-66-74
3. Кафлик М. Фінансова система України в умовах воєнного стану // Economy and Finance in Progress. — 2022. — № 5/2.— URL: https://doi.org/10.37634/efp.2022.5(2).2
4. Веретельников І., Пивовар П., Ковальова В. Банківський сектор в умовах війни: особливості державного регулювання // Теорія та практика державного управління. — 2023. — № 1(84). — С. … — URL: https://periodicals.karazin.ua/tpdu/article/view/22293
5. Береславська О. Фондовий ринок України: проблеми та перспективи розвитку // Наукові записки Національного університету «Острозька академія». Серія «Економіка». — 2024. — № 35(63). — С. 34–39. — URL: https://journals.oa.edu.ua/Economy/article/view/4215
ПРОБЛЕМИ ТА ПЕРСПЕКТИВИ ФУНКЦІОНУВАННЯ ФІНАНСОВОГО РИНКУ У ПЕРІОД ВОЄННОГО СТАНУ В УКРАЇНІ
Фінансовий ринок України у період воєнного стану зазнає масштабних викликів, які безпосередньо впливають на його стабільність та ефективність. Військова агресія спричинила суттєві руйнування інфраструктури, скорочення інвестицій та відтік капіталу. Банківська система стикається з обмеженим доступом до ресурсів, зниженням кредитної активності та залежністю від державної підтримки. Такі умови формують високий рівень ризику для всіх учасників ринку та ускладнюють його подальший розвиток. Водночас зростають проблеми, пов’язані з довірою населення та бізнесу до фінансових установ. Відтік депозитів, збільшення тіньових операцій та обмеження роботи банків у прифронтових регіонах посилюють загальну нестабільність. Значним викликом стає інфляційний тиск і коливання валютного курсу, що створюють додаткові ризики для економічної системи в цілому.
У цих умовах особливо загострюється проблема контролю над тінізацією фінансових потоків, яка ускладнює ефективне функціонування ринку. Попри складні обставини, перспективи фінансового ринку України залишаються позитивними у довгостроковій перспективі [1].
Важливим фактором є активна підтримка міжнародних партнерів, яка дозволяє стабілізувати макроекономічну ситуацію та забезпечувати ліквідність банківського сектору. Поступове відновлення економічної активності після завершення бойових дій відкриє можливості для залучення інвестицій та розвитку сучасних фінансових інструментів [2].
Подальший розвиток фінансового ринку пов’язаний також із цифровізацією та впровадженням інноваційних технологій у сфері банківських і фінансових послуг. Це сприятиме підвищенню прозорості операцій та зміцненню довіри з боку населення і бізнесу [3].
Відновлення ринку вимагає тривалого часу, проте закладені фундаментальні передумови дозволяють очікувати на його поступове зростання та зміцнення ролі у забезпеченні економічної стабільності країни [1].
Проблеми функціонування фінансового ринку у період воєнного стану в Україні відображено у табл. 1. [1-3].
Таблиця 1
Проблеми функціонування фінансового ринку у період воєнного стану в Україні
Проблема Характеристика
Дестабілізація банківської системи Виникають труднощі з ліквідністю, зростає потреба у державній підтримці та валютних інтервенціях НБУ.
Обмеження доступу до капіталу Зниження інвестиційної активності, скорочення кредитування бізнесу та населення.
Валютні ризики Посилення тиску на валютний ринок, зростання попиту на іноземну валюту та ризик девальвації гривні.
Зростання рівня недовіри Невпевненість населення та бізнесу у стабільності фінансової системи знижує обсяги депозитів та інвестицій.
Руйнування інфраструктури Пошкодження офісів банків, фінансових установ та платіжних систем у прифронтових регіонах.
Психологічний тиск на учасників ринку Високий рівень невизначеності та стрес негативно впливає на економічну поведінку населення.
Тінізація фінансових операцій Зростає обсяг нелегальних розрахунків та обхід офіційних механізмів регулювання.
Джерело: складено на основі [1-3].
Фінансовий ринок України у період воєнного стану перебуває у надзвичайно складних умовах, що зумовлено як зовнішніми, так і внутрішніми чинниками. Військова агресія спричинила значні економічні втрати, зниження рівня інвестиційної активності та зростання фінансових ризиків. Представлена таблиця наочно демонструє ключові проблеми функціонування фінансового ринку, які виникають в умовах воєнних дій [1].
Однією з найважливіших проблем є дестабілізація банківської системи, що призводить до зростання залежності від Національного банку України та державної підтримки. У цих умовах кредитна активність комерційних банків істотно знижується, а доступ бізнесу та населення до фінансових ресурсів обмежується. Водночас посилюється тиск на валютний ринок, що створює ризики девальвації гривні та зростання інфляційних процесів [2].
Важливим аспектом є й зниження довіри населення та бізнесу до фінансових установ. Це проявляється у скороченні депозитної бази та відтоку капіталу, що ускладнює стабільне функціонування ринку. Руйнування інфраструктури в окремих регіонах додатково дестабілізує фінансову систему, створюючи проблеми з роботою банківських відділень, платіжних сервісів та інших важливих складових ринку [1].
Особливо небезпечною є тінізація фінансових операцій, яка посилюється через недовіру до офіційних інституцій та прагнення уникнути жорстких регуляторних обмежень. Це знижує ефективність фінансової політики держави та ускладнює контроль за рухом капіталу. Додатковим негативним фактором є психологічний тиск на учасників ринку, що визначає їхню економічну поведінку та знижує готовність брати участь у довгострокових фінансових проектах [3].
Отже, проблеми функціонування фінансового ринку у період воєнного стану є комплексними, взаємопов’язаними та мають значний вплив на загальну економічну стабільність країни. Їхнє усвідомлення дозволяє краще оцінити масштаби викликів, з якими стикається Україна в умовах воєнних дій [4].
Перспективи функціонування фінансового ринку у період воєнного стану в Україні відображено у табл. 2. [4-5].
Таблиця 2
Перспективи функціонування фінансового ринку у період воєнного стану в Україні
Напрям перспектив Зміст та значення
Міжнародна фінансова підтримка Отримання кредитів, грантів та макрофінансової допомоги від міжнародних організацій та партнерських держав, що сприяє стабілізації ринку та підтримці банківської системи.
Цифровізація фінансових послуг Активний розвиток онлайн-банкінгу, мобільних додатків та інноваційних фінансових технологій, які забезпечують доступність послуг навіть у кризових умовах.
Підвищення прозорості операцій Розширення практики електронного документообігу, посилення контролю за фінансовими потоками та боротьба з тінізацією економіки.
Зміцнення довіри до фінансових установ Поступове відновлення довіри з боку населення та бізнесу завдяки стабілізації банківської діяльності та гарантіям збереження депозитів.
Інвестиційний потенціал у післявоєнний період Очікуване зростання інвестиційної привабливості України після завершення воєнних дій та початку масштабного відновлення економіки.
Розвиток ринку капіталу Поступове пожвавлення фондового ринку, розширення можливостей для залучення інвестицій та запровадження нових фінансових інструментів.
Адаптація регуляторної політики Гнучке реагування Національного банку України та інших регуляторів на зміни економічної ситуації, що дозволяє підтримувати стабільність фінансової системи.
Джерело: складено на основі [4-5].
Перспективи функціонування фінансового ринку України у період воєнного стану пов’язані з відновленням стабільності, підвищенням прозорості та інтеграцією сучасних технологій у банківську та фінансову діяльність. Представлена таблиця демонструє основні напрямки розвитку ринку, які мають ключове значення для підтримки економічної активності та зміцнення довіри учасників ринку. Одним із найважливіших аспектів є міжнародна фінансова підтримка, що забезпечує доступ до кредитів, грантів та макрофінансової допомоги, стабілізує банківський сектор і створює умови для збереження ліквідності та нормального функціонування фінансових установ [4].
Цифровізація фінансових послуг виступає одним із ключових чинників розвитку фінансового ринку України в умовах воєнного стану. Активне використання мобільних додатків, онлайн-банкінгу та інноваційних технологій дозволяє забезпечити безперервний доступ до фінансових послуг навіть у кризових умовах і значно зменшити ризики, пов’язані з фізичною недоступністю банківських відділень у регіонах, що постраждали від бойових дій. Паралельно з цим підвищується прозорість фінансових операцій через впровадження електронного документообігу, автоматизованих систем контролю та моніторингу фінансових потоків, що сприяє боротьбі з тінізацією економіки та підвищує ефективність регуляторних механізмів [5].
Стабілізація банківської системи та поступове відновлення довіри населення і бізнесу до фінансових установ є критично важливими для перспективного розвитку ринку. Очікуване відновлення економічної активності після завершення бойових дій відкриває значні можливості для залучення інвестицій, пожвавлення ринку капіталу та впровадження нових фінансових інструментів, які підвищують ефективність ринку та його стійкість до зовнішніх шоків. Адаптація регуляторної політики до поточних умов забезпечує гнучке реагування на зміни ринкової кон’юнктури, підтримку ліквідності та стабільності фінансової системи [3].
Отже, перспективи функціонування фінансового ринку України у період воєнного стану є багатовимірними, комплексними та спрямованими на підвищення ефективності, прозорості та стійкості фінансової системи. Вони демонструють значний потенціал для поступового відновлення економіки, зміцнення ролі фінансового ринку у забезпеченні стабільності та підтримки розвитку держави, створюючи основу для довгострокового економічного зростання та інтеграції сучасних фінансових технологій.
Список використаних джерел:
1. Гриценко А. А. Вплив воєнного стану на фінансову систему України // Фінанси України. – 2022. – № 9. – С. 7–22. URL: https://ir.nasoa.edu.ua/bitstreams/2b1b4056-654f-44e9-a7b6-49ab6fa6eb72/download
2. Prots N., Tesliuk S., Prots V. The Problems of the Functioning of the Stock Market of Ukraine under the Conditions of War State // Economic Journal of Lesya Ukrainka Volyn National University. — 2023. — № 4. — С. 66-74. — URL: https://doi.org/10.29038/2786-4618-2023-04-66-74
3. Кафлик М. Фінансова система України в умовах воєнного стану // Economy and Finance in Progress. — 2022. — № 5/2.— URL: https://doi.org/10.37634/efp.2022.5(2).2
4. Веретельников І., Пивовар П., Ковальова В. Банківський сектор в умовах війни: особливості державного регулювання // Теорія та практика державного управління. — 2023. — № 1(84). — С. … — URL: https://periodicals.karazin.ua/tpdu/article/view/22293
5. Береславська О. Фондовий ринок України: проблеми та перспективи розвитку // Наукові записки Національного університету «Острозька академія». Серія «Економіка». — 2024. — № 35(63). — С. 34–39. — URL: https://journals.oa.edu.ua/Economy/article/view/4215
