Кубіцька В.Б., 2025
ЛНУ імені Івана Франка, ЕКФМ-12с, 01.11.2025
Прогноз ставки €STR
Ставка €STR (Euro Short-Term Rate) є важливим індикатором для фінансових ринків в Єврозоні. Вона визначає середню відсоткову ставку, за якою банки можуть позичати один одному на дуже короткі терміни. Прогнозування ставки €STR важливе для оцінки економічних тенденцій і політики Європейського центрального банку.
Фактори підвищення ставки.
1. Європейський центральний банк продовжує свою політику підвищення ставок, щоб стримувати інфляцію і заохочувати банки до скорочення позичкової активності в умовах високої ліквідності. Якщо ЄЦБ зберігатиме свою політику підвищення ставок на кінець 2025 року, це вплине на підвищення ставки €STR.
2. Зростання інфляційних ризиків. Якщо інфляція перевищить прогнозовані рівні, ЄЦБ може ухвалити рішення про нове підвищення ставок, щоб стримати зростання цін. Підвищення інфляційних ризиків може бути зумовлене як внутрішніми економічними факторами (наприклад, зростанням зарплат), так і зовнішніми (геополітичні напруження).
3. Стабільність економічної ситуації в Єврозоні. Якщо економіка Єврозони стабільно ростиме, це також може підтримати підвищення ставки €STR. В умовах економічного зростання є менші ризики для фінансової стабільності, і ЄЦБ може продовжити свою політику нормалізації монетарної політики. Враховуючи поточний економічний ріст в Єврозоні, який поступово знижує ризики стагнації, ставку €STR цілком можливо буде підвищено в межах прогнозованого діапазону.
4. Стрибок цін на енергоносії чи девальвація євро підвищують імпортовану інфляцію – і відповідь ЄЦБ може діяти жорсткіше і підняти ставку.
5. Зростання зарплат. Якщо зарплати зростуть швидше за продуктивність і безробіття низьке, бізнес перекладає витрати в ціни. В такому випадку, щоб попередити очікування інфляції, ЄЦБ може підвищити ставку €STR.
Фактори зниження ставки
1. Глобальна економіка може зіткнутися з низкою проблем, наприклад зниження темпів економічного зростання до рецесійних процесів, спричинених високими витратами на енергоресурси або кризи в інших регіонах чи геополітичні конфлікти. Якщо ситуація в Єврозоні погіршиться, ЄЦБ може скоригувати свої ставки, знижуючи їх, щоб підтримати економічну активність. В такому разі ставка €STR може знизитись.
2. Якщо інфляція в Єврозоні зменшиться, це зменшить тиск на ЄЦБ щодо підвищення ставок. У такому випадку ставка €STR може стабілізуватись або навіть знизитись, оскільки є менше потреби в обмеженні економічної активності. Зниження інфляції також може бути пов’язане з економічним спадом, однак в разі стабільного розвитку ситуації ЄЦБ може прийняти рішення про зниження ставок.
3. За наявності ознак скорочення обсягів нового кредитування, посилення стандартів кредитування та розширення кредитних спредів відбувається негрошове затягування умов фінансування, еквівалентне підвищенню реальної вартості капіталу. З метою недопущення надмірного охолодження ділової активності ЄЦБ може скоригувати ключові ставки вниз.
4. Політична нестабільність в Єврозоні або зовнішньоекономічні конфлікти можуть призвести до уповільнення економічного зростання. Якщо ЄЦБ отримає сигнали про потенційні труднощі в економічній політиці, йому, ймовірно, доведеться коригувати свою ставку, аби зберегти економічну стабільність.
5. Зміцнення євро та зниження імпортованої інфляції. Якщо євро укріплюється, імпорт у євро дешевшає, інфляційний тиск спадає – зменшується потреба в високих ставках, можливе їх зниження.
Станом на сьогодні (29.10.2025) ставка €STR становить 1,930%. Проаналізувавши чинники, які впливають на ставку, на мою думку, €STR на 1.12.2025 буде в діапазоні 1,85-1,95%
ЛНУ імені Івана Франка, ЕКФМ-12с, 01.11.2025
Прогноз ставки €STR
Ставка €STR (Euro Short-Term Rate) є важливим індикатором для фінансових ринків в Єврозоні. Вона визначає середню відсоткову ставку, за якою банки можуть позичати один одному на дуже короткі терміни. Прогнозування ставки €STR важливе для оцінки економічних тенденцій і політики Європейського центрального банку.
Фактори підвищення ставки.
1. Європейський центральний банк продовжує свою політику підвищення ставок, щоб стримувати інфляцію і заохочувати банки до скорочення позичкової активності в умовах високої ліквідності. Якщо ЄЦБ зберігатиме свою політику підвищення ставок на кінець 2025 року, це вплине на підвищення ставки €STR.
2. Зростання інфляційних ризиків. Якщо інфляція перевищить прогнозовані рівні, ЄЦБ може ухвалити рішення про нове підвищення ставок, щоб стримати зростання цін. Підвищення інфляційних ризиків може бути зумовлене як внутрішніми економічними факторами (наприклад, зростанням зарплат), так і зовнішніми (геополітичні напруження).
3. Стабільність економічної ситуації в Єврозоні. Якщо економіка Єврозони стабільно ростиме, це також може підтримати підвищення ставки €STR. В умовах економічного зростання є менші ризики для фінансової стабільності, і ЄЦБ може продовжити свою політику нормалізації монетарної політики. Враховуючи поточний економічний ріст в Єврозоні, який поступово знижує ризики стагнації, ставку €STR цілком можливо буде підвищено в межах прогнозованого діапазону.
4. Стрибок цін на енергоносії чи девальвація євро підвищують імпортовану інфляцію – і відповідь ЄЦБ може діяти жорсткіше і підняти ставку.
5. Зростання зарплат. Якщо зарплати зростуть швидше за продуктивність і безробіття низьке, бізнес перекладає витрати в ціни. В такому випадку, щоб попередити очікування інфляції, ЄЦБ може підвищити ставку €STR.
Фактори зниження ставки
1. Глобальна економіка може зіткнутися з низкою проблем, наприклад зниження темпів економічного зростання до рецесійних процесів, спричинених високими витратами на енергоресурси або кризи в інших регіонах чи геополітичні конфлікти. Якщо ситуація в Єврозоні погіршиться, ЄЦБ може скоригувати свої ставки, знижуючи їх, щоб підтримати економічну активність. В такому разі ставка €STR може знизитись.
2. Якщо інфляція в Єврозоні зменшиться, це зменшить тиск на ЄЦБ щодо підвищення ставок. У такому випадку ставка €STR може стабілізуватись або навіть знизитись, оскільки є менше потреби в обмеженні економічної активності. Зниження інфляції також може бути пов’язане з економічним спадом, однак в разі стабільного розвитку ситуації ЄЦБ може прийняти рішення про зниження ставок.
3. За наявності ознак скорочення обсягів нового кредитування, посилення стандартів кредитування та розширення кредитних спредів відбувається негрошове затягування умов фінансування, еквівалентне підвищенню реальної вартості капіталу. З метою недопущення надмірного охолодження ділової активності ЄЦБ може скоригувати ключові ставки вниз.
4. Політична нестабільність в Єврозоні або зовнішньоекономічні конфлікти можуть призвести до уповільнення економічного зростання. Якщо ЄЦБ отримає сигнали про потенційні труднощі в економічній політиці, йому, ймовірно, доведеться коригувати свою ставку, аби зберегти економічну стабільність.
5. Зміцнення євро та зниження імпортованої інфляції. Якщо євро укріплюється, імпорт у євро дешевшає, інфляційний тиск спадає – зменшується потреба в високих ставках, можливе їх зниження.
Станом на сьогодні (29.10.2025) ставка €STR становить 1,930%. Проаналізувавши чинники, які впливають на ставку, на мою думку, €STR на 1.12.2025 буде в діапазоні 1,85-1,95%
