Івашків Х.О.,2024
ЛНУ імені Івана Франка, ЕКФ-41С
РОЗВИТОК РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ В УКРАЇНІ
Annotation
The study covers the period from January 2024. until August 2024 and aims to assess the dynamics of the market, determine the main trends and factors affecting its development. The work includes an analysis of the legislative framework, statistical data, and expert assessments. The obtained results indicate that the securities market in Ukraine has a significant potential for growth, but faces a number of challenges related to macroeconomic instability, imperfect legislation and a low level of investor confidence. For the further development of the market, structural reforms, development of infrastructure and improvement of financial literacy of the population are necessary. The work has practical significance for the development of recommendations for improving state policy in the field of securities market development.
Ключові слова: ринок цінних паперів, розвиток, інвестиції, фінансовий ринок, економіка, фінансові інструменти, джерела інвестиційних процесів, напрямки вкладення вільних коштів.
ВСТУП
Розвиток ринку цінних паперів в Україні є складним і багатогранним процесом, який тісно пов'язаний з загальною економічною ситуацією в країні, політичними факторами та світовими фінансовими трендами. Аналіз цього процесу дозволяє виявити основні тенденції, оцінити потенціал розвитку та визначити напрямки подальших реформ.
Актуальність дослідження розвитку ринку цінних паперів в Україні зумовлена необхідністю забезпечення стійкого економічного зростання країни в умовах глобалізації та посилення конкуренції. Ефективне функціонування цього ринку є одним із важливих чинників залучення інвестицій, модернізації виробництва та підвищення добробуту населення.
Результати. Ринок цінних паперів зазвичай вважається сектором фінансового ринку і, в широкому сенсі, місцем зустрічі між тими, хто потребує коштів для розширення своєї діяльності, і тими, хто має заощадження для інвестування. Іншими словами, це фінансовий ринок, де кошти перетікають від тих, хто має надлишок коштів, до тих, хто потребує інвестицій.
Ринок цінних паперів - це особлива форма торгівлі фінансовими ресурсами, суть якої полягає у випуску та обігу цінних паперів.
Ринок цінних паперів - це досить широка сукупність суспільних відносин, включаючи державне та інституційно-правове регулювання. Ринок цінних паперів призначений для акумуляції та подальшого перерозподілу капіталу у формі інвестицій у виробничу та соціальну сферу національної економіки шляхом випуску, купівлі та вільного відчуження цінних паперів їх власниками.
На рис.1 показано місце ринку цінних паперів у загальному обороті грошових ресурсів.
Рис.1. Ринок цінних паперів і головні грошові потоки [2]
Завданнями ринку цінних паперів є:
• Мобілізація тимчасово вільних коштів для конкретних інвестиційних цілей;
• Формування ринкової інфраструктури, що відповідає міжнародним стандартам
• Розвиток вторинних ринків
• Посилення маркетингових досліджень
• Трансформація відносин власності
• Удосконалення ринкових механізмів та систем управління
• Забезпечення ефективного управління акціонерним капіталом відповідно до державних норм;
• Зниження інвестиційних ризиків;
• Розробка портфельної стратегії;
• Розвиток ціноутворення;
• Прогнозування перспективних напрямків розвитку.
Найважливішими функціями ринків цінних паперів є: 1) перерозподіл коштів; 2) перерозподіл ризику; 3) облікова функція; 4) функція управління; 5) функція балансу попиту та пропозиції; 6) стимулююча функція; 7) регулююча функція.[2]
Щодо Аналізу ринку цінних паперів в Україні, то у січні-серпні 2024 року загальна вартість емісійних цінних паперів, зареєстрованих Національною комісією з цінних паперів та фондового ринку, становила 370,48 млрд. грн. та 15 млн. доларів США. Загальна вартість емісійних цінних паперів, номінованих у гривні, зареєстрованих у січні-серпні 2024 року, порівняно з аналогічним періодом 2023 року, становила 3 млрд. 24,97 млрд грн, збільшившись на 24,97 млрд грн.
У січні-серпні 2024 року Комісія зареєструвала 36 випусків акцій на загальну суму 337,16 млрд грн, що на 333,62 млрд грн більше, ніж за аналогічний період 2023 року.
Впродовж січня-серпня 2024 року Комісією зареєстровано 25 випусків корпоративних облігацій на суму 4,16 млрд грн та 15,0 млн доларів США.
Обсяг зареєстрованих випусків корпоративних облігацій протягом січня - серпня 2024 року порівняно з аналогічним періодом 2023 року зменшився на 7,76 млрд грн.
Обсяг випусків інвестиційних сертифікатів пайових інвестиційних фондів, зареєстрованих Комісією протягом січня-серпня 2024 року, становив 12,35 млрд грн, порівняно з аналогічним періодом 2023 року та зменшився на 7,37 млрд грн.
Протягом січня-серпня 2024 року обсяг випусків акцій корпоративних інвестиційних фондів, зареєстрованих Комісією становив 16,82 млрд грн та збільшився 6,48 млрд грн, порівняно з аналогічним періодом 2023 року. [4]
За результатами торгів на організованих ринках капіталу протягом січня- серпня 2024 року обсяг торгів фінансовими інструментами склав 405,05 млрд грн, 891,75 млн доларів США та 121,52 млн Євро.
Протягом січня-серпня 2024 року порівняно з даними аналогічного періоду 2023 року, обсяг торгів фінансовими інструментами на операторах організованих ринків капіталу збільшився на 149,85 млрд грн.
Найбільший обсяг торгів на операторах організованих ринків капіталу протягом зазначеного періоду серед фінансових інструментів зафіксовано з ОВДП – 358,38 млрд грн (88,48 % від загального обсягу торгів фінансовими інструментами на операторах організованих ринків капіталу) (таблиця 1).
Таблиця 1. Обсяг торгів фінансовими інструментами на операторах організованих ринків капіталу з розподілом за видами фінансових інструментів протягом січня- серпня 2024 року, млн грн. [1]
Протягом січня-серпня 2024 року 98% торгів фінансовими інструментами відбувались на вторинному ринку (таблиця 2).
Таблиця 2. Обсяг торгів фінансовими інструментами на операторах організованих ринків капіталу за видами ринку протягом січня-серпня 2024 року, млн грн [1]
У січні-серпні 2024 року обсяг торгів на поза організованому ринку капіталу зменшився на 77,44 млрд грн порівняно з аналогічним періодом 2023 року та становив 531,41 млрд грн.
Загальний обсяг торгів на ринках капіталу у січні-серпні 2024 року збільшився на 72,41 млрд грн порівняно з відповідним показником минулого року та становив – 936,46 млрд грн та 891,75 млн доларів США та 121,52 млн Євро.
Ринок цінних паперів в Україні має значний потенціал для зростання, незважаючи на численні виклики, які він пережив. Останні роки продемонстрували деякі позитивні тенденції, але для повного розкриття потенціалу необхідні подальші реформи та інвестиції.
Чинники, що впливають на розвиток ринку[3]:
• Макроекономічна стабільність: Стабільна економіка, низька інфляція та зростання ВВП є ключовими факторами для залучення інвестицій на ринок цінних паперів.
• Політична стабільність: Прозорість та передбачуваність політичних рішень сприяють довірі інвесторів.
Регуляторне середовище: Спрощення регуляторних процедур, підвищення прозорості та захисту прав інвесторів є важливими для розвитку ринку.
• Розвиток інфраструктури: Сучасна інфраструктура, що включає в себе торгові платформи, депозитарії та клірингові центри, є необхідною для ефективного функціонування ринку.
• Інформаційна прозорість: Надання інвесторам достовірної та своєчасної інформації про емітентів цінних паперів підвищує рівень довіри.
• Розвиток банківської системи: Ефективна банківська система сприяє залученню заощаджень населення на ринок цінних паперів.
• Інвестиційна культура: Поширення фінансової грамотності серед населення та підвищення інтересу до інвестування є важливим для розвитку ринку.
Також можна передбачити певні перспективи розвитку, а саме [3]:
o Зростання інтересу до інвестицій: Збільшення доходів населення та бажання забезпечити фінансову стабільність стимулюватимуть інтерес до інвестицій на ринку цінних паперів.
o Розвиток нових інструментів: З'являться нові фінансові інструменти, які дозволять інвесторам диверсифікувати свої портфелі та отримувати більш високий дохід.
o Залучення іноземних інвесторів: Відкриття українського ринку для іноземних інвесторів може забезпечити приплив додаткових коштів та нових технологій.
o Цифрова трансформація: Впровадження цифрових технологій зробить інвестування більш доступним та зручним для широкого кола інвесторів.
ВИСНОВОК
Проблеми ефективного функціонування та подальшого розвитку ринку цінних паперів в умовах становлення фінансової системи України можуть бути вирішені шляхом підвищення його ліквідності.
- Забезпечити прозорість діяльності з емісії державних цінних паперів та зробити умови інвестування в такі інструменти доступними і зрозумілими;
- Удосконалити організаційні засади функціонування внутрішнього ринку державних цінних паперів;
- Підвищити інвестиційну привабливість ОВДП;
- Підвищити довіру інвесторів до держави шляхом забезпечення своєчасного та повного виконання органами державної влади своїх зобов'язань за цінними паперами, зокрема щодо виплати відсотків та погашення основної суми боргу.
Шляхи подолання причин низької ефективності інвестиційної діяльності банків: необхідно розробити та впровадити невідкладні заходи щодо активізації участі банків у фінансуванні інвестиційних проектів.
Ринок цінних паперів в Україні має значний потенціал для зростання, але для його реалізації необхідні спільні зусилля держави, бізнесу та громадянського суспільства. Подолання існуючих викликів та реалізація зазначених заходів дозволить створити сучасний та ефективний ринок цінних паперів, який стане важливим джерелом фінансування для розвитку української економіки.
ЛІТЕРАТУРА
1. Аналіз ринку – НКЦПФР | НАЦІОНАЛЬНА КОМІСІЯ З ЦІННИХ ПАПЕРІВ ТА ФОНДОВОГО РИНКУ. НКЦПФР | НАЦІОНАЛЬНА КОМІСІЯ З ЦІННИХ ПАПЕРІВ ТА ФОНДОВОГО РИНКУ – НКЦПФР. URL: https://www.nssmc.gov.ua/news/insights/ (дата звернення: 03.11.2024).
2. Ринок цінних паперів у складі фінансового ринку. ринок цінних паперів і фондовий ринок. функції ринку цінних паперів - бібліотека buklib.net. Головна - Бібліотека BukLib.net. URL: https://buklib.net/books/23849/ (дата звернення: 03.11.2024).
3. СТАН РОЗВИТКУ СУЧАСНОГО РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ В УКРАЇНІ | О Л Руда | Ефективна економіка №11 2017. Журнал «Ефективна економіка» - наукове фахове видання з питань економіки. URL: http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=5875 (дата звернення: 03.11.2024).
4. Структура портфелю цінних паперів у розрізі рейтингів цінних паперів. Національний банк України. URL: https://bank.gov.ua/ua/markets/international-reserves-allinfo/securities-structure (дата звернення: 03.11.2024).
ЛНУ імені Івана Франка, ЕКФ-41С
РОЗВИТОК РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ В УКРАЇНІ
Annotation
The study covers the period from January 2024. until August 2024 and aims to assess the dynamics of the market, determine the main trends and factors affecting its development. The work includes an analysis of the legislative framework, statistical data, and expert assessments. The obtained results indicate that the securities market in Ukraine has a significant potential for growth, but faces a number of challenges related to macroeconomic instability, imperfect legislation and a low level of investor confidence. For the further development of the market, structural reforms, development of infrastructure and improvement of financial literacy of the population are necessary. The work has practical significance for the development of recommendations for improving state policy in the field of securities market development.
Ключові слова: ринок цінних паперів, розвиток, інвестиції, фінансовий ринок, економіка, фінансові інструменти, джерела інвестиційних процесів, напрямки вкладення вільних коштів.
ВСТУП
Розвиток ринку цінних паперів в Україні є складним і багатогранним процесом, який тісно пов'язаний з загальною економічною ситуацією в країні, політичними факторами та світовими фінансовими трендами. Аналіз цього процесу дозволяє виявити основні тенденції, оцінити потенціал розвитку та визначити напрямки подальших реформ.
Актуальність дослідження розвитку ринку цінних паперів в Україні зумовлена необхідністю забезпечення стійкого економічного зростання країни в умовах глобалізації та посилення конкуренції. Ефективне функціонування цього ринку є одним із важливих чинників залучення інвестицій, модернізації виробництва та підвищення добробуту населення.
Результати. Ринок цінних паперів зазвичай вважається сектором фінансового ринку і, в широкому сенсі, місцем зустрічі між тими, хто потребує коштів для розширення своєї діяльності, і тими, хто має заощадження для інвестування. Іншими словами, це фінансовий ринок, де кошти перетікають від тих, хто має надлишок коштів, до тих, хто потребує інвестицій.
Ринок цінних паперів - це особлива форма торгівлі фінансовими ресурсами, суть якої полягає у випуску та обігу цінних паперів.
Ринок цінних паперів - це досить широка сукупність суспільних відносин, включаючи державне та інституційно-правове регулювання. Ринок цінних паперів призначений для акумуляції та подальшого перерозподілу капіталу у формі інвестицій у виробничу та соціальну сферу національної економіки шляхом випуску, купівлі та вільного відчуження цінних паперів їх власниками.
На рис.1 показано місце ринку цінних паперів у загальному обороті грошових ресурсів.
Рис.1. Ринок цінних паперів і головні грошові потоки [2]
Завданнями ринку цінних паперів є:
• Мобілізація тимчасово вільних коштів для конкретних інвестиційних цілей;
• Формування ринкової інфраструктури, що відповідає міжнародним стандартам
• Розвиток вторинних ринків
• Посилення маркетингових досліджень
• Трансформація відносин власності
• Удосконалення ринкових механізмів та систем управління
• Забезпечення ефективного управління акціонерним капіталом відповідно до державних норм;
• Зниження інвестиційних ризиків;
• Розробка портфельної стратегії;
• Розвиток ціноутворення;
• Прогнозування перспективних напрямків розвитку.
Найважливішими функціями ринків цінних паперів є: 1) перерозподіл коштів; 2) перерозподіл ризику; 3) облікова функція; 4) функція управління; 5) функція балансу попиту та пропозиції; 6) стимулююча функція; 7) регулююча функція.[2]
Щодо Аналізу ринку цінних паперів в Україні, то у січні-серпні 2024 року загальна вартість емісійних цінних паперів, зареєстрованих Національною комісією з цінних паперів та фондового ринку, становила 370,48 млрд. грн. та 15 млн. доларів США. Загальна вартість емісійних цінних паперів, номінованих у гривні, зареєстрованих у січні-серпні 2024 року, порівняно з аналогічним періодом 2023 року, становила 3 млрд. 24,97 млрд грн, збільшившись на 24,97 млрд грн.
У січні-серпні 2024 року Комісія зареєструвала 36 випусків акцій на загальну суму 337,16 млрд грн, що на 333,62 млрд грн більше, ніж за аналогічний період 2023 року.
Впродовж січня-серпня 2024 року Комісією зареєстровано 25 випусків корпоративних облігацій на суму 4,16 млрд грн та 15,0 млн доларів США.
Обсяг зареєстрованих випусків корпоративних облігацій протягом січня - серпня 2024 року порівняно з аналогічним періодом 2023 року зменшився на 7,76 млрд грн.
Обсяг випусків інвестиційних сертифікатів пайових інвестиційних фондів, зареєстрованих Комісією протягом січня-серпня 2024 року, становив 12,35 млрд грн, порівняно з аналогічним періодом 2023 року та зменшився на 7,37 млрд грн.
Протягом січня-серпня 2024 року обсяг випусків акцій корпоративних інвестиційних фондів, зареєстрованих Комісією становив 16,82 млрд грн та збільшився 6,48 млрд грн, порівняно з аналогічним періодом 2023 року. [4]
За результатами торгів на організованих ринках капіталу протягом січня- серпня 2024 року обсяг торгів фінансовими інструментами склав 405,05 млрд грн, 891,75 млн доларів США та 121,52 млн Євро.
Протягом січня-серпня 2024 року порівняно з даними аналогічного періоду 2023 року, обсяг торгів фінансовими інструментами на операторах організованих ринків капіталу збільшився на 149,85 млрд грн.
Найбільший обсяг торгів на операторах організованих ринків капіталу протягом зазначеного періоду серед фінансових інструментів зафіксовано з ОВДП – 358,38 млрд грн (88,48 % від загального обсягу торгів фінансовими інструментами на операторах організованих ринків капіталу) (таблиця 1).
Таблиця 1. Обсяг торгів фінансовими інструментами на операторах організованих ринків капіталу з розподілом за видами фінансових інструментів протягом січня- серпня 2024 року, млн грн. [1]
Протягом січня-серпня 2024 року 98% торгів фінансовими інструментами відбувались на вторинному ринку (таблиця 2).
Таблиця 2. Обсяг торгів фінансовими інструментами на операторах організованих ринків капіталу за видами ринку протягом січня-серпня 2024 року, млн грн [1]
У січні-серпні 2024 року обсяг торгів на поза організованому ринку капіталу зменшився на 77,44 млрд грн порівняно з аналогічним періодом 2023 року та становив 531,41 млрд грн.
Загальний обсяг торгів на ринках капіталу у січні-серпні 2024 року збільшився на 72,41 млрд грн порівняно з відповідним показником минулого року та становив – 936,46 млрд грн та 891,75 млн доларів США та 121,52 млн Євро.
Ринок цінних паперів в Україні має значний потенціал для зростання, незважаючи на численні виклики, які він пережив. Останні роки продемонстрували деякі позитивні тенденції, але для повного розкриття потенціалу необхідні подальші реформи та інвестиції.
Чинники, що впливають на розвиток ринку[3]:
• Макроекономічна стабільність: Стабільна економіка, низька інфляція та зростання ВВП є ключовими факторами для залучення інвестицій на ринок цінних паперів.
• Політична стабільність: Прозорість та передбачуваність політичних рішень сприяють довірі інвесторів.
Регуляторне середовище: Спрощення регуляторних процедур, підвищення прозорості та захисту прав інвесторів є важливими для розвитку ринку.
• Розвиток інфраструктури: Сучасна інфраструктура, що включає в себе торгові платформи, депозитарії та клірингові центри, є необхідною для ефективного функціонування ринку.
• Інформаційна прозорість: Надання інвесторам достовірної та своєчасної інформації про емітентів цінних паперів підвищує рівень довіри.
• Розвиток банківської системи: Ефективна банківська система сприяє залученню заощаджень населення на ринок цінних паперів.
• Інвестиційна культура: Поширення фінансової грамотності серед населення та підвищення інтересу до інвестування є важливим для розвитку ринку.
Також можна передбачити певні перспективи розвитку, а саме [3]:
o Зростання інтересу до інвестицій: Збільшення доходів населення та бажання забезпечити фінансову стабільність стимулюватимуть інтерес до інвестицій на ринку цінних паперів.
o Розвиток нових інструментів: З'являться нові фінансові інструменти, які дозволять інвесторам диверсифікувати свої портфелі та отримувати більш високий дохід.
o Залучення іноземних інвесторів: Відкриття українського ринку для іноземних інвесторів може забезпечити приплив додаткових коштів та нових технологій.
o Цифрова трансформація: Впровадження цифрових технологій зробить інвестування більш доступним та зручним для широкого кола інвесторів.
ВИСНОВОК
Проблеми ефективного функціонування та подальшого розвитку ринку цінних паперів в умовах становлення фінансової системи України можуть бути вирішені шляхом підвищення його ліквідності.
- Забезпечити прозорість діяльності з емісії державних цінних паперів та зробити умови інвестування в такі інструменти доступними і зрозумілими;
- Удосконалити організаційні засади функціонування внутрішнього ринку державних цінних паперів;
- Підвищити інвестиційну привабливість ОВДП;
- Підвищити довіру інвесторів до держави шляхом забезпечення своєчасного та повного виконання органами державної влади своїх зобов'язань за цінними паперами, зокрема щодо виплати відсотків та погашення основної суми боргу.
Шляхи подолання причин низької ефективності інвестиційної діяльності банків: необхідно розробити та впровадити невідкладні заходи щодо активізації участі банків у фінансуванні інвестиційних проектів.
Ринок цінних паперів в Україні має значний потенціал для зростання, але для його реалізації необхідні спільні зусилля держави, бізнесу та громадянського суспільства. Подолання існуючих викликів та реалізація зазначених заходів дозволить створити сучасний та ефективний ринок цінних паперів, який стане важливим джерелом фінансування для розвитку української економіки.
ЛІТЕРАТУРА
1. Аналіз ринку – НКЦПФР | НАЦІОНАЛЬНА КОМІСІЯ З ЦІННИХ ПАПЕРІВ ТА ФОНДОВОГО РИНКУ. НКЦПФР | НАЦІОНАЛЬНА КОМІСІЯ З ЦІННИХ ПАПЕРІВ ТА ФОНДОВОГО РИНКУ – НКЦПФР. URL: https://www.nssmc.gov.ua/news/insights/ (дата звернення: 03.11.2024).
2. Ринок цінних паперів у складі фінансового ринку. ринок цінних паперів і фондовий ринок. функції ринку цінних паперів - бібліотека buklib.net. Головна - Бібліотека BukLib.net. URL: https://buklib.net/books/23849/ (дата звернення: 03.11.2024).
3. СТАН РОЗВИТКУ СУЧАСНОГО РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ В УКРАЇНІ | О Л Руда | Ефективна економіка №11 2017. Журнал «Ефективна економіка» - наукове фахове видання з питань економіки. URL: http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=5875 (дата звернення: 03.11.2024).
4. Структура портфелю цінних паперів у розрізі рейтингів цінних паперів. Національний банк України. URL: https://bank.gov.ua/ua/markets/international-reserves-allinfo/securities-structure (дата звернення: 03.11.2024).
