Комаревцева С.В., 2022
ЛНУ ім. Івана Франка, ЕКФ-41с
Корпоративні облігації – це вид боргових цінних паперів, який випускається фірмою і продається інвесторам. Компанія отримує необхідний капітал, а натомість інвестору виплачується заздалегідь встановлена кількість процентних виплат за фіксованою або змінною процентною ставкою. Коли термін дії облігації закінчується, або “досягає строку погашення”, платежі припиняються, а первісна інвестиція повертається.
Випускати корпоративні облігації можуть будь-які юридичні особи незалежно від їх організаційно-правової форми: і ТОВ (товариства з обмеженою відповідальністю), і ТДВ (товариства з додатковою відповідальністю) та АТ (акціонерні товариства) тощо, тобто будь-яка компанія, яка хоче залучити капітал.
Корпоративні облігації випускаються юридичними особами на фінансування своєї діяльності. Інвестори ж, купуючи такі облігації, фактично дають компанії у борг під відсотки.
Досвід зарубіжних країн доводить значимість даного інструмента, як основного у виборі підприємством способу залучення додаткових фінансових ресурсів. Корпоративні облігації дозволяють розподілити заборгованість між широким колом інвесторів. Також, строки та обсяги, під які залучаються облігації підприємств, є значно більшими, ніж при комерційному кредитуванні. В проспекті емісії облігацій не так суворо прописується цільове використання коштів, отриманих в позику, що дозволяє залучати додаткові ресурси для нарощення потенціалу підприємства. Також, позитивна історія погашення процентів за облігаціями дозволяє підвищити кредитний рейтинг компанії, що відкриває доступ до нових джерел фінансування за меншою вартістю.
Недоліками даного інструменту можна виділити невигідну вартість залучення ресурсів при малих обсягах емісії, довготривалий процес випуску і розміщення, зниження ліквідності підприємства.
Сучасний стан ринку корпоративних облігацій в Україні ілюструє нам його високу перспективність, проте виокремлюється декілька факторів, які гальмують розвиток даного джерела фінансування. Слабка розвиненість фондового ринку обмежує доступ до кола інвесторів підприємствам та підвищує витрати на розміщення облігацій. Висока вартість емісії призводить до того, що емісію облігацій може здійснити лише декілька вітчизняних підприємств, так як решта не зможе перекрити відсоток на утримання за рахунок приросту прибутку. Значний рівень непрозорості ринку підвищує ризиковість операцій з цінними паперами, що також впливає на їх привабливість, як інструменту фінансування.
Шляхами розв’язання даних проблем може слугувати посилення державного регулювання операцій з цінними паперами, підвищення рівня контролю за якістю емітованих корпоративних облігацій, забезпечення відкритості ринку цінних паперів та зниження вартості емісії, аби відкрити доступ до випуску облігацій підприємствам середнього розміру.
Можна зробити такі висновки:
1) облігації підприємств є видом цінних паперів із перспективними тенденціями розвитку на фондовому ринку України;
2) облігації підприємств надають підприємству-емітенту такі переваги: можливість залучення коштів на вигідних умовах без прямого кредитування, можливість уникнення валютних ризиків та ризиків зміни процентних ставок, створення імені на ринку та кредитної історії для подальшого виходу на міжнародні ринки капіталу;
3) процедура випуску облігацій передбачає дотримання емітентом певної послідовності дій з обов'язковим виконанням встановлених Законом вимог, підготовкою та наданням необхідних документів на кожному етапі випуску облігацій.
Список використаних джерел
1. Eugene F.Fama, Kenneth R.French Size, value, and momentum in international stock returns // Journal of Financial Economics.- 2012.- p.457-472
2. Бiлoyc I. Бopгoвe фiнaнcyвaння нa pинкy кopпopaтивниx o6лiгaцiй Укpaïни / I. Бiлoyc // Cвiт фiнaнciв. — 2007. — Bип. 1(10). — C. 130.
3. Озapiнa O. B. Дepжaвнo-пpaвoвe peгyлювaння кopпopaтивниx o6лiгaцiй Yкpaïни / O. B. Oзapiнa, C. O. Бaшкipoвa // Bicник Дoнeцькoгo yнiвepcитeтy eкoнoмiки тa пpaвa . нayк. пp. — 2008. — № 1/2. — C. 70—75.
4. Офіційний сайт НКЦПФР. Звіти НКЦПФР за 2010-2013 роки [Електронний ресурс] // офіційний сайт НКЦПФР[сайт] – Режим доступу: http://www.nssms.gov.ua.
5. Пpикaзюк H. B. Peйтинг цiнниx пaпepiв: cвiтoвий дocвiд тa пepcпeктиви впpoвaджeння в Укpaïнi / H. B. Пpикaзюк // Фopмyвaння pинкoвиx вiднocин в Укpaïнi . — 2005. — № 9. — C. 18—22
ЛНУ ім. Івана Франка, ЕКФ-41с
Корпоративні облігації – це вид боргових цінних паперів, який випускається фірмою і продається інвесторам. Компанія отримує необхідний капітал, а натомість інвестору виплачується заздалегідь встановлена кількість процентних виплат за фіксованою або змінною процентною ставкою. Коли термін дії облігації закінчується, або “досягає строку погашення”, платежі припиняються, а первісна інвестиція повертається.
Випускати корпоративні облігації можуть будь-які юридичні особи незалежно від їх організаційно-правової форми: і ТОВ (товариства з обмеженою відповідальністю), і ТДВ (товариства з додатковою відповідальністю) та АТ (акціонерні товариства) тощо, тобто будь-яка компанія, яка хоче залучити капітал.
Корпоративні облігації випускаються юридичними особами на фінансування своєї діяльності. Інвестори ж, купуючи такі облігації, фактично дають компанії у борг під відсотки.
Досвід зарубіжних країн доводить значимість даного інструмента, як основного у виборі підприємством способу залучення додаткових фінансових ресурсів. Корпоративні облігації дозволяють розподілити заборгованість між широким колом інвесторів. Також, строки та обсяги, під які залучаються облігації підприємств, є значно більшими, ніж при комерційному кредитуванні. В проспекті емісії облігацій не так суворо прописується цільове використання коштів, отриманих в позику, що дозволяє залучати додаткові ресурси для нарощення потенціалу підприємства. Також, позитивна історія погашення процентів за облігаціями дозволяє підвищити кредитний рейтинг компанії, що відкриває доступ до нових джерел фінансування за меншою вартістю.
Недоліками даного інструменту можна виділити невигідну вартість залучення ресурсів при малих обсягах емісії, довготривалий процес випуску і розміщення, зниження ліквідності підприємства.
Сучасний стан ринку корпоративних облігацій в Україні ілюструє нам його високу перспективність, проте виокремлюється декілька факторів, які гальмують розвиток даного джерела фінансування. Слабка розвиненість фондового ринку обмежує доступ до кола інвесторів підприємствам та підвищує витрати на розміщення облігацій. Висока вартість емісії призводить до того, що емісію облігацій може здійснити лише декілька вітчизняних підприємств, так як решта не зможе перекрити відсоток на утримання за рахунок приросту прибутку. Значний рівень непрозорості ринку підвищує ризиковість операцій з цінними паперами, що також впливає на їх привабливість, як інструменту фінансування.
Шляхами розв’язання даних проблем може слугувати посилення державного регулювання операцій з цінними паперами, підвищення рівня контролю за якістю емітованих корпоративних облігацій, забезпечення відкритості ринку цінних паперів та зниження вартості емісії, аби відкрити доступ до випуску облігацій підприємствам середнього розміру.
Можна зробити такі висновки:
1) облігації підприємств є видом цінних паперів із перспективними тенденціями розвитку на фондовому ринку України;
2) облігації підприємств надають підприємству-емітенту такі переваги: можливість залучення коштів на вигідних умовах без прямого кредитування, можливість уникнення валютних ризиків та ризиків зміни процентних ставок, створення імені на ринку та кредитної історії для подальшого виходу на міжнародні ринки капіталу;
3) процедура випуску облігацій передбачає дотримання емітентом певної послідовності дій з обов'язковим виконанням встановлених Законом вимог, підготовкою та наданням необхідних документів на кожному етапі випуску облігацій.
Список використаних джерел
1. Eugene F.Fama, Kenneth R.French Size, value, and momentum in international stock returns // Journal of Financial Economics.- 2012.- p.457-472
2. Бiлoyc I. Бopгoвe фiнaнcyвaння нa pинкy кopпopaтивниx o6лiгaцiй Укpaïни / I. Бiлoyc // Cвiт фiнaнciв. — 2007. — Bип. 1(10). — C. 130.
3. Озapiнa O. B. Дepжaвнo-пpaвoвe peгyлювaння кopпopaтивниx o6лiгaцiй Yкpaïни / O. B. Oзapiнa, C. O. Бaшкipoвa // Bicник Дoнeцькoгo yнiвepcитeтy eкoнoмiки тa пpaвa . нayк. пp. — 2008. — № 1/2. — C. 70—75.
4. Офіційний сайт НКЦПФР. Звіти НКЦПФР за 2010-2013 роки [Електронний ресурс] // офіційний сайт НКЦПФР[сайт] – Режим доступу: http://www.nssms.gov.ua.
5. Пpикaзюк H. B. Peйтинг цiнниx пaпepiв: cвiтoвий дocвiд тa пepcпeктиви впpoвaджeння в Укpaïнi / H. B. Пpикaзюк // Фopмyвaння pинкoвиx вiднocин в Укpaïнi . — 2005. — № 9. — C. 18—22
