DataLife Engine > Версия для печати > Куліш К.В. ПЕРСПЕКТИВИ ІМПЛЕМЕНТАЦІЇ РЕГЛАМЕНТУ MiCA У ПРАВОВЕ ПОЛЕ УКРАЇНИ ЯК ФАКТОР СТАБІЛІЗАЦІЇ ФІНАНСОВОЇ СИСТЕМИ

Куліш К.В.,"025
ЛНУ імені Івана Франка ,ЕКФ-41с

ПЕРСПЕКТИВИ ІМПЛЕМЕНТАЦІЇ РЕГЛАМЕНТУ MiCA У ПРАВОВЕ ПОЛЕ УКРАЇНИ ЯК ФАКТОР СТАБІЛІЗАЦІЇ ФІНАНСОВОЇ СИСТЕМИ

В умовах глобальної цифровізації економіки та набуття Україною статусу кандидата в члени ЄС, питання регулювання ринку віртуальних активів (ВА) виходить на новий рівень актуальності. Криптовалютний ринок України, попри війну та економічну нестабільність, демонструє високі показники адаптивності, що підтверджується позиціями держави у глобальних рейтингах прийняття криптоактивів [1]. Однак, відсутність повноцінного податкового та правового механізму створює ризики як для державного бюджету, так і для інвесторів.

Метою роботи є аналіз перспектив адаптації європейського регламенту MiCA (Markets in Crypto-Assets) в українське законодавство та оцінка його впливу на фінансову стабільність держави.

Варто зазначити, що базовий Закон України «Про віртуальні активи» № 2074-IX, прийнятий у 2022 році, фактично залишається «замороженим», оскільки його вступ у дію прив’язаний до змін у Податковому кодексі [2]. На сьогодні ключовим вектором розвитку є законопроєкт № 10225-д, який передбачає імплементацію норм європейського регламенту MiCA. Цей документ має на меті класифікувати віртуальні активи, встановити чіткі вимоги до постачальників послуг (VASP) та запровадити механізми захисту прав споживачів.

Як зазначають провідні економісти, головною проблемою залишається пошук балансу між фіскальними інтересами держави та інвестиційною привабливістю юрисдикції. Жорстке оподаткування (за загальною ставкою 18% + 1,5%) може призвести до відтоку капіталу в «тінь» або в більш лояльні юрисдикції, тоді як пільгові умови на перехідний період можуть стимулювати легалізацію доходів трейдерів [3].

Окремим викликом є позиція Національного банку України. Регулятор наголошує на ризиках «криптодоларизації» економіки, що може послабити дієвість монетарної політики. Саме тому НБУ зберігає жорсткі обмеження на виведення капіталу через P2P-операції та криптобіржі, що обумовлено необхідністю збереження золотовалютних резервів в умовах воєнного стану [4].

Аналіз динаміки ринку свідчить, що інституціоналізація криптовалют є неминучим процесом. Запровадження прозорих правил гри дозволить банкам відкривати рахунки криптокомпаніям, а державі — отримувати податкові надходження. Водночас, імплементація MiCA стане сигналом для міжнародних інвесторів про те, що Україна рухається в руслі європейських фінансових стандартів [5].

Отже, легалізація ринку віртуальних активів на основі європейських норм є необхідним кроком для післявоєнного відновлення економіки. Проте успішність цього процесу залежатиме від здатності законодавця створити конкурентну податкову модель, яка не лише наповнюватиме бюджет, але й стимулюватиме розвиток технологічного сектору.

Список використаних джерел:

The 2023 Global Crypto Adoption Index: Central & Southern Asia and Oceania Dominate / Chainalysis. URL: https://www.chainalysis.com/blog/2023-global-crypto-adoption-index/ (дата звернення: 14.12.2025).

Про віртуальні активи: Закон України від 17.02.2022 р. № 2074-IX. Відомості Верховної Ради України. 2022. № 10. Ст. 150.

Дудченко В. Ю. Правове регулювання ринку криптовалют: досвід ЄС та перспективи для України. Юридичний науковий електронний журнал. 2024. № 2. С. 112–115.

Звіт про фінансову стабільність (червень 2024 року) / Національний банк України. URL: https://bank.gov.ua/ua/stability/report (дата звернення: 13.12.2025).

Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA). Regulation (EU) 2023/1114 of the European Parliament and of the Council. Official Journal of the European Union. 2023. L 150/40.