Андрійчик О. Я. Механізми захисту прав інвесторів на фінансовому ринку: сучасний стан та напрями удосконалення

Андрійчик О. Я.
ЛНУ ім. Івана Франка, ЕКФ-41с

Механізми захисту прав інвесторів на фінансовому ринку: сучасний стан та напрями удосконалення

Фінансовий ринок є основним інструментом акумулювання капіталу, забезпечення ліквідності та підтримки економічного розвитку. У цьому контексті захист прав інвесторів набуває особливого значення, оскільки він гарантує стабільність ринку, формує довіру учасників і сприяє залученню інвестицій як внутрішніх, так і зовнішніх.
Зростання кількості учасників фінансового ринку, розвиток нових фінансових інструментів та цифровізація процесів підвищують ризики порушення прав інвесторів. Це вимагає створення ефективних правових, регуляторних та операційних механізмів захисту.
В Україні основою захисту прав інвесторів є Закон України «Про цінні папери та фондовий ринок», який визначає права та обов’язки інвесторів, емітентів та учасників ринку, Закон України «Про фінансові послуги та фінансові компанії», що регламентує діяльність фінансових установ, страхових компаній, інвестиційних фондів, а також регуляторні акти Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку (НКЦПФР), які встановлюють правила розкриття інформації, порядку здійснення операцій та контролю за учасниками ринку [1, 2, 3]. Ці норми забезпечують базовий правовий захист інвесторів, зокрема право на отримання повної та достовірної інформації, участь у зборах акціонерів, захист від недобросовісних практик та можливість звернення до суду чи регулятора у разі порушень.
Регуляторні органи здійснюють контроль за діяльністю фінансових установ і емітентів через такі інструменти:
1. Ліцензування та реєстрацію учасників ринку;
2. Нагляд за розкриттям фінансової інформації;
3. Моніторинг дотримання правил корпоративного управління;
4. Прийняття санкцій та адміністративних заходів у разі порушень;
5. Інші інструменти [4].
В Україні функції нагляду та захисту інвесторів покладені на НКЦПФР та частково на Національний банк України, залежно від сегмента фінансового ринку [5, 6].
Інвестори можуть захищати свої права через цивільний, адміністративний та господарський суд, а також через арбітражні процедури. Основними проблемами судового захисту є затягування розгляду справ, високі витрати на юридичний супровід та складність доказування порушень на ринку цінних паперів [7].
Крім судових методів інвесторам в Україні також доступні такі інструменти захисту своїх прав, як Фонд гарантування вкладів фізичних осіб, що забезпечує частковий захист вкладників банків, прозорість інформації через електронні майданчики та системи моніторингу ринку, саморегулівні організації (СРО), які встановлюють внутрішні стандарти етики та контролю для брокерів та дилерів [8].
Серед основних проблем захисту прав інвесторів можна виділити наступні:
1. Низька фінансова грамотність населення. Багато інвесторів не розуміють ризики інвестицій у складні фінансові інструменти, що робить їх уразливими до шахрайства чи некоректної інформації.
2. Обмежені можливості регулятора. НКЦПФР та інші органи мають обмежені ресурси для моніторингу всіх учасників ринку, особливо у цифровому середовищі.
3. Недосконалість судової системи. Тривалі судові процеси та високі витрати знижують ефективність правового захисту інвесторів [8].
4. Ризики на ринку нових фінансових технологій (FinTech). Децентралізовані фінансові інструменти (криптовалюти, токенізовані активи) майже не регулюються, що створює нові загрози для прав інвесторів.
5. Недостатня прозорість корпоративного управління. Часто інвестори отримують неповну інформацію про діяльність емітентів або фінансові ризики, що знижує довіру до ринку.
Вирішення цих проблем вимагає системного та комплексного підходу. Для удосконалення механізмів захисту прав інвесторів вважаємо проведення наступних заходів:
1. Підвищення фінансової грамотності через впровадження програм навчання для населення та бізнесу та поширення освітніх ресурсів про ризики та права інвесторів.
2. Розвиток цифрових інструментів контролю шляхом використання блокчейн-технологій для прозорості операцій та електронних платформ для повідомлення про порушення та спрощення доступу до інформації.
3. Посилення ролі СРО та незалежних аудиторів, а саме встановлення стандартів етики та контролю діяльності брокерів і дилерів та використання незалежних аудиторських висновків як обов’язкового елементу розкриття інформації.
4. Оптимізація судових процедур через спрощення доказування порушень і запровадження спеціалізованих судових механізмів для справ фінансового ринку.
5. Розширення регуляторного поля для нових інструментів шляхом легалізації та регулювання криптоактивів і впровадження правил захисту інвесторів у цифрових фінансових послугах.
Захист прав інвесторів є ключовим фактором стабільності та розвитку фінансового ринку. Сучасний стан в Україні характеризується наявністю законодавчої бази, фінансового нагляду та інструментів гарантування, проте існують проблеми у сфері фінансової грамотності, судового захисту та регулювання нових технологій. Удосконалення механізмів захисту має відбуватися через підвищення прозорості, цифровізацію, розвиток СРО, зміцнення судових та регуляторних процедур, а також через поширення фінансової освіти серед населення. Розвиток ефективних механізмів захисту інвесторів сприятиме залученню капіталу, підвищенню довіри до ринку та інтеграції України у глобальні фінансові системи.

Список використаних джерел:
1. Про цінні папери та фондовий ринок: Закон України від 23.02.2006 № 3480-IV. Дата оновлення: 01.01.2025. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/3480-15#Text (дата звернення: 02.12.2025)
2. Про фінансові послуги та фінансові компанії: Закон України від від 14.12.2021 № 1953-IX. Дата оновлення: 30.12.2024. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/1953-20#Text (дата звернення: 02.12.2025)
3. Систематизовані акти НКЦПФР. Офіційний вебпортал Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку. URL: https://www.nssmc.gov.ua/systematyzovani-normatyvno-pravovi-akty-nktspfr/#page-1 (дата звернення: 02.12.2025)
4. Діяльність. Офіційний вебпортал Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку. URL: https://www.nssmc.gov.ua/ (дата звернення: 02.12.2025)
5. Опис НКЦПФР. Офіційний вебпортал Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку. URL: https://www.nssmc.gov.ua/about-us/about-us/ (дата звернення: 02.12.2025)
6. Нагляд. Офіційний вебпортал Національного банку України. URL: https://bank.gov.ua/ua/supervision (дата звернення: 02.12.2025)
7. Карлін О. Який суд захистить інвесторів. 2023. 20 квітня. URL: https://epravda.com.ua/columns/2023/04/20/699290/ (дата звернення: 02.12.2025)
8. Про Фонд. Офіційний вебпортал Фонду гарантування вкладів фізичних осіб. URL: https://www.fg.gov.ua/pro-fond (дата звернення: 02.12.2025)