Качмар Н.І. Депозитарні розписки

Депозитарні розписки

Депозитарна розписка – це цінний папір, який підтверджує, що особа володіє акціями однієї з іноземних корпорацій, депонованими в крупному депозитарному банку, та має право на одержання дивідендів, а також на частину активів цієї корпорації у випадку її ліквідації. В міжнародній фінансовій практиці розрізняють такі види депозитарних розписок:
– американські депозитарні розписки (АДР), які номіновані у доларах США і допущені до обігу на американському ринку:

○ неспонсоровані, які випускаються за ініціативою великого акціонера або групи акціонерів, що володіють значною кількістю акцій компанії;

○ спонсоровані, які випускаються за ініціативою емітента. Вони мають три рівні: АДР-І, АДР-II та АДР-HI.

– глобальні депозитарні розписки (ГДР), які номіновані у доларах США, випускаються за ініціативою емітента, і операції з ними можуть здійснюватися в інших країнах (окрім США).

– європейські депозитарні розписки (ЄДР) – різновид ГДР, номінованих у євро.

Починаючи розробку програми випуску депозитарних розписок, компанія переслідує досягнення таких цілей:

– залучення додаткового капіталу для реалізації інвестиційних проектів;
– створення іміджу у іноземних та вітчизняних інвесторів, оскільки депозитарні розписки на акції компаній випускає всесвітньо відомий і надійний банк;
– зростання курсової вартості акцій на внутрішньому ринку внаслідок збільшення попиту на ці акції;
– розширення кола інвесторів, залучення зарубіжних портфельних інвесторів.

Організація випуску депозитарних розписок – це комплекс процедур економічного, юридичного та організаційного характеру, пов'язаних з виходом вітчизняних акцій на зарубіжні фінансові ринки

Водночас з випуском АДР банк-депозитарій виконує такі функції:

– випуск і анулювання АДР;
– ведення реєстру власників АДР;
– облік переходу прав власності на АДР при кожній операції купівлі- продажу АДР на ринку цінних паперів США;
– надання комплексу послуг українській компанії при підготовці документів для реєстрації АДР в американській Комісії по біржах і цінних паперах, а тож регулярної фінансової звітності, що подається до Комісії;
– інформаційна підтримка проекту випуску АДР.

Власник АДР має такі само права, як і власник акції, зокрема:

– право на отримання дивідендів. При виплаті дивідендів з власників АДР утримуються податки з доходів по акціях, комісійна винагорода банку-депозитарію, витрати на конвертацію національної валюти в долари США;
– право на голосування на загальних зборах акціонерів. При цьому реалізація права голосу здійснюється через банк-депозитарій, який отримує від українського емітента порядок денний загальних зборів і направляє його держателям АДР. Вони, у свою чергу, повідомляють банк-депозитарій про свої рішення щодо голосування, які потім банк-депозитарій перше українській компанії.

Таким чином, розширення дії депозитарних розписок, з одного боку, дозволяє вітчизняним підприємствам отримати доступ до зарубіжних інвестицій, а з іншого боку, призводить до залежності вітчизняного ринку від поведінки іноземних інвесторів.

Джерело:
https://pidru4niki.com/81399/finansi/depozitarni_rozpiski